{"id":3157,"date":"2018-04-29T17:48:48","date_gmt":"2018-04-29T15:48:48","guid":{"rendered":"http:\/\/localhost:10014\/?p=3157"},"modified":"2018-06-10T17:21:30","modified_gmt":"2018-06-10T15:21:30","slug":"perche-i-risparmiatori-non-percepiscono-lalpha-del-consulente","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/localhost:10014\/2018\/04\/29\/perche-i-risparmiatori-non-percepiscono-lalpha-del-consulente\/","title":{"rendered":"Perch\u00e9 i risparmiatori non percepiscono l\u2019Alpha del consulente?"},"content":{"rendered":"

\"\"<\/a><\/p>\n

“Mettere un valore sul valore” \u00e8 unico, come ogni singolo investitore.<\/strong><\/p>\n

Per alcuni investitori, il valore di lavorare con un consulente \u00e8 la tranquillit\u00e0.<\/p>\n

Questo valore non si presta a nessuna quantificazione.<\/strong><\/p>\n

Lavorare con un consulente pu\u00f2 aggiungere “circa il 3%” nei rendimenti netti.<\/strong><\/p>\n

Questo aumento del 3% del potenziale netto sui rendimenti non deve essere considerato come un valore aggiunto annuale, ma \u00e8 probabile che sia intermittente, come si verifica durante i periodi di ribasso\/rialzo dei mercati quando i clienti sono tentati di abbandonare od incrementare il loro piano di investimenti ben congegnato.<\/p>\n

I consulenti dovrebbero prendere in considerazione una nuova proposta di valore basato su abilit\u00e0 e competenze alternative: dovrebbero agire come gestori patrimoniali e allenatori comportamentali, fornendo disciplina ed esperienza per gli investitori che ne hanno bisogno.<\/p>\n

Sono proprio loro, gli investitori, che spesso mancano di comprensione e disciplina, lasciandosi influenzare dai titoli e pubblicit\u00e0 che li circondano, spesso ottenendo la distruzione della ricchezza piuttosto che la creazione.<\/p>\n

Il consulente diventa ancora pi\u00f9 importante fattore nella relazione cliente-consulente.<\/p>\n

L\u2019Alpha del Consulente non \u00e8 solo un bene per il risparmiatore ma anche un buon servizio.\u00a0<\/strong><\/p>\n

Ma perch\u00e9 non viene percepito?<\/strong><\/p>\n

Innanzitutto, perch\u00e9 \u00e8 un valore aleatorio non quantificabile e che viene generato nel tempo. Il consulente, in questo caso, coach del patrimonio dell\u2019investitore, non \u00e8 un \u201cguru\u201d ed \u00e8 soggetto alla volatilit\u00e0 dei mercati.<\/p>\n

Per aver sbagliato il momento di ingresso, ogni anno, gli investitori europei perdono in media uno 0,34%; tale dato si riferisce all’ultimo quinquennio.<\/p>\n

A calcolarlo \u00e8 Morningstar nel primo rapporto europeo \u201cMind the Gap 2016\u2014Europe: the Effects of Behaviour on European Fund Investors\u2019 Returns\u201d, che segue una metodologia simile (ma non uguale) a uno degli studi pi\u00f9 noti negli Stati Uniti, realizzato da Russel Kinnel (direttore della Manager research di Morningstar negli Usa) dal 2005.<\/p>\n

Dove sbagliano gli investitori?<\/strong><\/p>\n

Gli errori comportamentali (behavioural gap) pesano sui risultati e si ripetono nel tempo, senza avere confini geografici. Chi pi\u00f9, chi meno, gli investitori ragionano troppo a breve termine<\/strong>, sono avversi al rischio e concentrati sui rendimenti relativi. Si fanno prendere dal panico nelle fasi di ribasso ed esitano a rientrare sui mercati quando salgono. Di conseguenza, tendono a comprare sui massimi e a vendere sui minimi, con inevitabili perdite.<\/p>\n

Timing sbagliato<\/strong><\/p>\n

Il primo dato che balza agli occhi \u00e8 che il\u00a0timing\u00a0\u00e8 stato sbagliato in tutte le classi di attivit\u00e0 (azionari, obbligazionari, bilanciati e alternativi). Il gap, tuttavia, \u00e8 pi\u00f9 evidente per gli alternativi (58 punti base): gli investitori hanno perso il 36% del rendimento totale annualizzato nel quinquennio. Nel caso dei bilanciati, il mancato guadagno \u00e8 stato dell\u20198%, nel reddito fisso del 6% e nell\u2019azionario del 5%.<\/p>\n

Spesso il ciclo dei propri investimenti, cio\u00e8 il momento dell\u2019acquisto di un investimento, avviene in una fase di picco dei mercati.<\/p>\n

Un tipico errore consiste nel comprare ai massimi e vendere ai minimi.<\/strong><\/p>\n

Il Prof. Ruggero Bertelli nel corso di un convegno, spiegava che gli italiani hanno prima guadagnato investendo in azioni tra il 1997 e il \u201999, poi hanno perso in seguito alla bolla speculativa del 2000 e successivamente non sono pi\u00f9 rientrati, nonostante la fase di rialzo cominciata nel 2003. In pratica, il guadagno \u00e8 stato nullo. Al contrario, se avessero accumulato azioni tutte le volte che l\u2019emotivit\u00e0 li spingeva a vendere, avrebbero ottenuto un discreto profitto.<\/p>\n

La prima lezione<\/strong> o consiglio da trarre \u00e8 che un quinquennio pu\u00f2 rappresentare un periodo abbastanza corretto per ottenere un guadagno dall\u2019investimento in un fondo azionario.<\/p>\n

Infatti, se guardiamo ai rendimenti rolling (ossia a scalare in avanti di mese in mese) dal 2000 ad oggi su intervalli di 60 mesi, nel 76% dei casi le performance sono positive.<\/p>\n

Se si estende l\u2019orizzonte temporale, inoltre, la probabilit\u00e0 di conseguire perdite con le azioni si riduce sensibilmente. Non solo, le azioni rendono pi\u00f9 delle obbligazioni, anche se queste ultime sono un buon strumento di diversificazione nelle fasi di declino, quando la correlazione tra le Borse cresce.<\/p>\n

La seconda lezione<\/strong> \u00e8 incominciare ad analizzare in maniera costruttiva le notizie che i media amplificano in modo insistente sui crolli di borsa o sulle performance strabilianti di qualche settore.\u00a0 E\u2019 la paura unita alle illusioni il pi\u00f9 grande nemico di qualsiasi investitore e che scatena le decisioni pi\u00f9 irrazionali.<\/p>\n

La terza lezione<\/strong> \u00e8 diversificare, non solo nella scelta dell\u2019asset dell\u2019investimento ma anche valutando la decorrelazione degli stessi (uno dei punti pi\u00f9 difficili per un risparmiatore).<\/p>\n

La quarta lezione<\/strong> \u00e8 stabilire gli obiettivi che si vuole raggiungere con il proprio investimento.<\/p>\n

Tutto potrebbe sembrare facile e semplice, ma una guida competente e preparata pu\u00f2 aiutare ad evitare quegli errori che continuamente si ripetono.<\/strong><\/p>\n

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RIPRODUZIONE RISERVATA<\/p>\n

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Fonte: Morningstar, Vanguard, Russels Advisor.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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